市场综述：

全国银行理财收益水平环比下滑6BP至3.40%

价格指数

本月，全国整体银行理财收益环比下滑6BP至3.40%。

从价格指数来看，本月全国银行理财价格指数环比下滑1.45点至81.41点。其中，封闭式预期收益型产品价格指数环比下滑3.12点至86.15点，开放式预期收益型产品价格指数环比上升1.07点至74.30点。

发行指数

本月，全国银行理财发行指数环比上升3.88点至42.45点。

从各类产品数量占比来看，封闭式预期收益型产品发行量占比环比上升0.92个百分点至24.76%；开放式预期收益型产品申购量占比环比下滑3.34个百分点至5.43%；净值产品申购量占比环比上升2.41个百分点至69.81%。

净值转型程度指数

本月，全国银行净值产品存续量为40356款，环比上升1388款。

从净值转型程度指数来看，全国净值转型程度指数为45.76点，环比上升8.85点，较去年同期上升24.88点；其中，全国性银行净值转型程度指数为41.25点，环比上升2.21点，同比上升14.14点；城商行净值产品转型程度指数为49.28，环比上升13.42点，同比上升29.18点；农村金融机构净值转型程度指数为47.21点，环比上升11.16点，同比上升32.08点。

净值产品业绩基准指数

本月，全国净值型产品综合业绩基准指数环比上升8.33点至72.78点。净值型产品综合业绩基准为4.13%，环比上升47BP；固定收益类净值型产品业绩基准为4.43%，环比下滑10BP；混合类净值型产品业绩基准为3.38%，环比下滑45BP；现金管理类净值型产品业绩基准为2.97%，环比下滑5BP。

2022年1月指数变动趋势

风险提示及投资者建议

资管新规过渡期结束，银行理财产品全面进入净值化时代。在资本市场震荡背景下，投资者需持续关注市场风险，根据自身偏好选择理财产品。

1. 全国银行理财收益回落，环比下滑6BP

银行理财产品的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况，可从全国整体指数表现对银行理财产品收益变化进行分析。

本月，全国银行理财收益环比下滑6BP至3.40%

本月全国银行理财收益水平环比下滑6BP至3.40%，从价格指数来看，本月全国银行理财价格指数环比下滑1.45点至81.41点，与理财平均收益变动趋势一致。

12月资金面延续平稳态势，央行操作仍以维护流动性平稳为主。央行于6日宣布全面降准，释放长期资金约1.2万亿元。12月央行公开市场操作净投放3200亿元，具体来看，逆回购净投放200亿元，MLF净投放3500亿元，国库现金定存到期回笼500亿元，央行继续释放中长期流动性。地方债方面，据统计，2021年全国共发行74826亿元地方债，包括新增债43447亿元和再融资券31189亿元，按类型划分，一般债和专项债分别发行25497亿元和49139亿元。预计2022年专项债的发行进度将加快，助力稳增长目标实现。公共财政具有显著的季节效应，预计收入大于支出，财政盈余。

封闭式预期收益型产品收益下跌

除整体价格指数外，针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品，分别分析其价格指数走势，有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

从收益水平来看，本月全国封闭式预期收益型产品收益环比下滑13BP至3.60%，开放式预期收益型产品收益环比上升4BP至3.10%。

从价格指数来看，封闭式预期收益型产品价格指数环比下滑3.12点至86.15点，开放式预期收益型产品价格指数环比上升1.07点至74.30点。

本月有大量逆回购到期，对市场流动性造成一定影响，本月封闭式预期收益型产品收益小幅下降。

封闭式非保本预期收益型产品收益下滑

本月全国封闭式非保本预期收益型产品收益环比下滑13BP至3.60%，相应价格指数环比下滑3.12个百分点至86.15点。

2. 全国银行理财产品发行量上升

银行理财发行指数反映了产品发行量的增减情况，可从整体发行量表现及各类产品发行量（申购量）占比，对全国银行理财产品发行量变化进行分析。

全国银行理财发行指数上升，本月全国共发行4770款理财产品

本月，全国银行理财发行量4770款，环比上升436款。从发行指数来看，全国银行理财发行指数环比上升3.88点至42.45点，指数变动与产品发行量变化一致。

资管新规过渡期结束，转型方向明晰，产品发行热度回升，促使理财产品发行量上涨。

净值型理财产品申购量占比上升

从各类产品的发行量（申购量）占比来看，封闭式预期收益型产品发行量占比环比上升0.92个百分点至24.76%；开放式预期收益型产品申购量占比环比下滑3.34个百分点至5.43%；净值产品申购量占比环比上升2.41个百分点至69.81%。

各类型银行发行量均上涨

本月，全国性银行理财发行量为1894款，环比上升349款；城商行发行量为1704款，环比上升51款；农村金融机构发行量为1172款，环比上升36款。从各类型银行理财发行量占比来看，全国性银行发行量占比为39.71%，环比上升4.06个百分点；城商行发行量占比为35.72%，环比下滑2.42个百分点；农村金融机构发行量占比为24.57%，环比下滑1.64个百分点。

3. 全国银行净值化转型速度持续提升

银行理财净值化转型指数反映了全国银行净值产品存续数量增减情况。可从银行类型角度出发，对全国银行理财净值产品存续量变化进行分析。

全国净值转型程度指数持续提升，环比上升8.85点至45.76点

本月，全国银行理财市场净值产品存续量为40356款，环比增加1388款。从净值转型程度指数表现来看，本月，全国净值转型程度指数为45.76点，环比上升8.85点，较去年同期上升24.88点。

各类型银行净值产品存续数量增速均有提升

本月，从全国净值产品存续数量来看，全国性银行净值产品存续量为13764款，环比上升782款；城商行净值产品存续量为16879款，环比上升247款；农村金融机构净值产品存续量为9713款，环比上升359款。

从各类型银行净值转型程度指数来看，本月全国性银行净值转型程度指数为41.25点，环比上升2.21点，同比上升14.14点；城商行净值产品转型程度指数为49.28点，环比上升13.42点，同比上升29.18点；农村金融机构净值转型程度指数为47.21点，环比上升11.16点，同比上升32.08点。

整体来看，各类银行净值化转型程度指数均有所提升，本月城商行银行净值化转型程度有较大幅度提升。

4. 全国净值型理财产品业绩基准走势及分析

2021年12月，全国净值型产品综合业绩基准指数环比上升8.33点至72.78点。净值型产品综合业绩基准为4.13%，环比上升47BP，较基期（2018年5月）下滑154BP;固定收益类净值型产品业绩基准为4.43%，环比下滑10BP，较基期下滑68BP;混合类净值型产品业绩基准为3.38%，环比下滑45BP；现金管理类净值型产品业绩基准为2.97%，环比下滑5BP，较基期下滑4BP。

全国净值型理财产品业绩基准回升，固收类产品业绩基准环比下降，现金管理类产品业绩基准环比呈现下降趋势。现金管理类产品因其流动性强、投资期短、交易灵活等特点，受到投资者欢迎，但在严监管要求下收益或逐步下降，且此类产品规模较大，2022年依然存在整改压力。

5. 广银理财和浦银理财相继开业

本月，城市商业银行发行净值产品1442款，占比43.30%；国有控股银行发行370款，占比11.11%；股份制商业银行发行458款，占比13.75%；农村商业银行发行1060款，占比31.83%。

在获批筹建一年多后，2021年12月29日，广发银行旗下全资理财子公司——广银理财揭牌开业，这是今年首个获批开业的银行理财子公司。广银理财是第七家获批筹建的股份行理财子公司，也是首家落户浦东、母行在外地的银行理财子公司，注册资本为50亿元，注册地为上海。广银理财表示，将打造“幸福理财”品牌产品体系。

继广银理财之后，2022年1月9日，浦发银行理财子公司浦银理财开业启动仪式在沪举行，成为国内第八家开业的股份制银行理财子公司，也是2022年首家开业的银行理财子公司。2020年8月，浦银理财获准筹建，注册资本为50亿元。截至目前，全国已有29家银行理财子公司获批，包括国有大行6家、股份行11家、城商行7家、农商行1家、合资4家。其中，已经获批开业的理财子公司有23家。