摘要：二季度，本文主要通过对第二季度股份制银行各存续类理财产品的研究，分析各银行的产品规模、销售对象、风险等级、公布收益与业绩比较基准、产品类型等分布情况，从而了解股份制银行的产品运作情况。随着资管新规、理财新规的落地，银行理财净值化转型进程加快，净值型理财产品逐渐成理财市场主流。

1、股份行存续理财产品规模总数量与分布情况

12家股份制银行中，剔除存款产品后，产品规模前三名分别是广发银行、平安银行和华夏银行，分别存续了770，403和378个产品。其中，中信银行和、招商银行和上海浦东发展银行的净值型产品数量较多。但随着资管新规过渡期进入后期，产品打破刚性兑付，以后预期收益类产品将逐渐退出市场，保本理财也将逐渐退出市场，部分具备衍生品交易资格的银行会发行结构性存款产品作为替代品，所以之后净值型产品存续规模占比也会稳步提升。

2、股份行存续理财产品销售对象分布

由个人购买的产品数量占总数的72.6%，由机构购买的产品数量占总数的18.9%，面向个人投资者的产品总数较面向机构投资者的总数为多，其中约8.5%的产品同时面向个人和机构投资者销售。由于净值型理财产品比起保本类理财产品，存在亏损可能，所以对个人投资者而会其收益产生影响，所以在面向个人投资产品中，净值型理财产品占比较低。

3、股份行存续理财产品风险等级分布

按照5类风险等级划分，中低风险等级（二级）产品的数量最多。其中，中风险等级（三级）、中高风险等级（四级）和高风险等级（五级）产品主要是净值型理财产品。由于净值型理财产品是一种非保本浮动收益型的开放式理财产品，其存在亏损的可能性的，净值型理财产品的风险会高一些，所以在高风险理财产品中，净值型理财产品占比较大。

4、股份行理财产品公布收益率与业绩比较基准分布

按照目前市场的投资环境，投资者最关心的内容还是产品的收益，收益因素的比重在所有的选择因素中占比相对较高。这里从两个维度来看股份行存续理财产品的收益情况，分别是公布收益率分布和业绩比较基准分布。公布收益率是期收益型理财产品常见的形式，一般在产品到期时的实际年化收益将大概率处于最高和最低公布收益率的区间内，或等于公布收益率。今年二季度，股份行的平均最高公布收益率为3.87%，平均最低公布收益率为1.37%。

业绩比较基准是净值型产品常见的形式，一般对标对应指数或资产价格走势，部分出于便于投资者理解的原因，换算成年化收益区间来表示。同理，从直观的分布来看，二季度，股份行业绩比较基准均值为4.30%。

5、股份行理财产品类型分布

根据投资性质的不同，银行一般将产品分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品和混合类产品。一季度，股份行的存续产品中有61%为固定收益类产品，26%为混合类产品，4%为权益类产品，1%为商品及金融衍生品类产品。由此可看出随着大资管行业的加速转型升级，银行理财子公司正积极探索权益市场，权益类产品数量也会随着市场发展而慢慢增长。

总体来说，随着《理财公司理财产品销售管理暂行办法》的施行和各类政策要求的落地，各类银行稳步推进各自的净值化转型进程。

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