2018年，我国个人可投资资产总规模达190万亿元，而可投资资产在1000万元以上的高净值人群数量达到了197万人，共持有可投资资产61万亿元；预计2019年末，高净值人群数量将达到约220万人，共持有可投资资产规模将达到70万亿元。且随着居民理财意识的提升，高净值人群巨大的财富量催生了广阔的财富管理市场。而对于财富管理机构而言，深知客户需求才能进行相匹配的财富管理规划，是财富管理的出发点。以下将从投资门槛、流动性偏好、风险偏好和资产配置等角度出发，洞察私行理财客户的特征。

投资起点高。资管新规以来，全国性银行发行的私行客户净值型产品中，投资起点分布最多为500-1000万（含），占比为65.42%，500万以上投资起点产品合计占比为68.12%；对比零售客户净值型产品情况，投资起点在10万及以下的占比为63.37%，100万及以下合计占比更是高达94.01%。全国性银行发行的私行和零售净值型产品，在投资起点方面有着明显的区分度，高投资起点为私行产品的显著特征。

投资期限长。投资期限方面，私行和零售客户对流动性需求都相对较高，3-6个月期限类型产品占比均为最高，其次为6-12个月产品。但是在1年以上长期限产品方面，私行客户产品占比为19.46%，高于零售产品5.18个百分点，私行客户对长期限产品的配置比例相对较高。

高风险等级产品占比较大，混合类产品配置比例相对较高。银行理财产品投资偏稳健，资管新规全国性银行发行的净值型产品中，私行和零售产品的风险等级均相对较低。二级风险产品占比均在70%以上，高风险等级的四级和五级风险产品占比均较小，但是在三级风险等级产品的对比中，私行客户产品占比是明显高于零售产品。三级风险等级的私行产品占比为28.26%，高于零售产品15.79个百分点，侧面可以反映出私行客户有着较强的风险承受能力。因此，私行客户在产品配置方面，增配了风险等级相对较高的混合类产品，以满足多元化资产配置的需要。

私行产品业绩基准较高。在产品定价方面，全国性银行发行的封闭式净值型产品中，无论是固定收益类产品还是混合类产品，私行客户产品的业绩比较基准定价均高于零售理财产品，收益利差在10BP-20BP区间范围左右，侧面也可以反映出私行客户对产品收益有着较高的追求。

总的来说，私行客户风险承受能力相对较强，这与其具有较高的财富量息息相关。且相比较普通客户，私行投资者更愿意付出更长的时间成本，通过多元资产配置，以博取高收益。

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