摘要：基于市场对产品兑付收益情况的广泛关注，普益标准以4月到期的净值型产品为样本，重磅推出了“兑付收益榜”，分别以运作模式、发行机构、产品类型为统计维度对4月产品兑付收益表现进行统计排名。详细分析榜单结果发现，无论是上榜产品数量还是上榜产品收益率(年化），理财子公司均名列前茅，表现亮眼；贵阳农村商业银行和贵阳银行4月兑付的封闭式产品收益较好，中信银行在开放式产品的投资管理上表现更加优异。

一、 4月兑付榜单重磅来袭

4月共有3436款净值型理财产品发生兑付，其中，封闭式净值型产品共计1756款，半开放式净值型产品共计1680款。

封闭式产品4月兑付收益排行榜选取了兑付收益率排名前20的产品，共计上榜25款理财产品，分别为8款理财子公司产品、12款城商行理财产品以及5款农商行理财产品；理财子公司中工银理财上榜产品最多，共上榜了6款产品，其中“工银理财·两权其美混合类封闭净值型理财产品(20HH3126)”以实际兑付收益率(年化）12.01%名列前茅。开放式产品4月兑付收益排行榜同样选取了兑付收益率排名前20的产品，共计上榜上榜21款理财产品，分别为11款理财子公司产品、9款股份行理财产品和1款城商行理财产品，其中“招银理财招卓沪港深精选周开一号权益类理财计划(103802)”(兑付日期为4月23日）以54.99%的收益率(年化）排名第一。

整体来看，排除官网未披露到期收益或无法根据净值计算的产品数据后，封闭式产品中66.80%的产品达到或超过的业绩比较基准，开放式产品中81.51%的产品达到或超过的业绩比较基准。详细榜单如下：

二、 兑付榜单深度解读

分运作模式来看：封闭式产品4月兑付收益排行榜共上榜26款产品，开放式产品4月兑付收益排行榜共上榜21款产品。开放式产品收益率(年化）区间为7.10%-54.99%，封闭式产品兑付收益率(年化）区间为5.21%-12.01%，开放式产品兑付收益率略高于封闭式产品，一方面由于开放式产品定期开放申购赎回，资产规模因大额申购或赎回发生巨大变动，导致产品不同子期收益率波动较大，另一方面由于封闭式产品大多在产品到期时进行了超额业绩报酬扣除，披露的兑付收益率或产品净值为已扣除超额业绩报酬部分，导致收益率偏低，而开放式产品基本未扣除超额业绩报酬，收益率相对偏高。

分产品类型来看：封闭式产品兑付榜单中，固定收益类产品兑付收益率(年化）区间为5.64%-7.31%，非固定收益类产品兑付收益率(年化）区间为4.14%-12.01%；开放式产品兑付榜单中，固定收益类产品兑付收益率(年化）区间为7.14%-13.85%，非固定收益类产品兑付收益率(年化）区间为5.90%-54.99%。固定收益类产品是当前市场上的主流产品，产品发行量远高于非固定收益类产品，因此在到期产品中，固定收益类产品数量相对更多，头部排名的收益率分布较为密集；非固定收益类产品风险等级相对更高，可能获得的收益峰值也更高。

分发行机构类型来看：封闭式产品4月兑付收益排行榜共上榜8款理财子公司产品，开放式产品4月兑付收益排行榜共上榜11款理财子公司产品。封闭式产品排名前5的均为工银理财发行的产品，产品最高兑付收益率(年化）为12.01%，开放式排名第1的产品为招银理财发行的产品，测算收益率(年化）达到54.99%。整体来看，无论是上榜产品数量还是上榜产品收益率，理财子公司均名列前茅，表现亮眼。

三、 兑付排名前20的产品机构入围情况分析

封闭式产品兑付收益排名前20的产品机构中共有3家理财子公司、8家城商行和1家农商行。其中，工银理财共6款产品上榜，成为理财子公司中上榜产品最多的机构，贵阳农村商业银行是唯一上榜的农商行，并以5款上榜产品成为上榜产品排名第二的机构。

开放式产品兑付收益排名前20的产品机构中共有5家理财子公司、3家股份行和1家城商行。其中，中信银行以7款产品上榜，成为上榜公司中上榜产品最多的机构，工银理财、贵阳银行和招银理财分别上榜3款产品，这四家机构上榜的产品占据了榜单名额的80%。

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