江苏银行作为全球百强银行和江苏省唯一一家的省属法人银行，在产品创新和服务支持上都具有更高的灵活性和专业性。截止2020年6月末，非保本理财产品存续规模 3359.97亿元，连续十八个季度获评《普益标准》“资产管理综合能力评价”国内城商行第一名。

一、江苏银行理财产品线梳理及特点分析

江苏银行理财产品主要分为预期收益率型和净值型两大产品体系，充分满足不同风险偏好的投资者。预期收益率型产品包括“聚溢融”、“财溢融”、“宝溢融”以及“天添开鑫”系列产品；根据资管新规要求设计发行的净值型产品包括“融享”、“融盈”、“融汇现金”、“融达”以及“融和”系列产品。总体上呈现以下特征：

万元起步的投资门槛。从投资起点来看，江苏银行理财产品的最低的投资起点为1万元，最高投资起点为200万元，其中1万元、5万元、20万元以及100万元的占比最多，总体占比近九成，其他投资起点的理财产品相对较少。目前市场上存续的理财产品大多以1万元和5万元为主，累计占比高达六成。整体来看，江苏银行的理财产品投资起点以万元起步，基本覆盖了市场上大部分投资期限的理财产品，相对缺少1元起投的低门槛产品。

开放式产品占比更大，整体投资期限较短。从产品流动性来看，江苏银行理财产品大多属于开放式产品，仅有“融和”和“融远”系列为封闭式净值型产品，平均投资期限超过一年，但整体存续数量相对较少。开放式产品总体数量占比88.65%，平均投资期限为225天，拥有更好的流动性，能满足投资者对流动性的要求，但相对封闭式产品的收益率较低，不能更好的满足投资者对收益率的需求。

风险等级相对较低，中低风险产品占比近五成。从风险水平来看，江苏银行理财产品主要集中在中低风险水平，其中，中低风险产品占比最高，累计达50%，中风险产品占比33%，位列第二，低风险产品占比17%。净值型产品中超过九成产品都是中低风险产品。总体来看，江苏银行存续的银行理财产品风险等级较低，投资者需承担的风险更低。再结合银行自身的信用做保障，容易获得更多投资者的信任，呈现出更安全可靠的特点。

二、江苏银行代销他行理财产品分析

为了适应市场和监管的要求，江苏银行以满足投资者的需求为己任，一方面加速自有理财业务发展，积极筹备理财子公司，另一方面不断丰富理财产品货架，积极开展代销业务。

从目前江苏银行现发售、存续的代销他行理财产品来看，当前存续的理财产品以中银理财和光大理财为主，正发售杭银理财、以及交银理财的产品，代销产品种类逐步扩大。总体来看，代销的理财子公司产品大多具有以下特点：

1、产品投资起点低，多为1元起售

代销的他行理财产品大多投资起点都为1元，相对于万元为起点的银行理财产品，更低的投资起点将吸引更多年轻群体及低收入人群，募集小额闲散资金，覆盖更广泛的投资群体。目前江苏银行理财子公司还未开业，暂时没有1元起投的理财产品，因此代销这类产品能够补足这部分产品线缺失。

2、投资期限相对拉长，平均在1.5年

在满足监管要求的前提下拉长整体投资期限，可寻求更高的理财收益率，满足不同风险偏好投资者的投资需求。投资者可根据自身的投资目标选择更加合适期限的理财产品，通过合理的资产配置，达到最优的投资收益。目前江苏银行自有的理财产品平均投资期限低于0.75年，投资者得到的流动性风险补偿更少，因此代销这类产品能够在资产配置上提供给投资者更优的选择。

3、封闭式产品大大补充了自营产品线

相比本行销售的理财产品集中在开放式领域，代销的产品更多偏向封闭式产品。江苏银行通过代销更多的封闭式净值型产品，既满足监管“打破刚兑”的政策要求，又能通过封闭式产品投资非标资产，避免期限错配，提高产品收益率，吸引更多投资者，满足投资者对不同类型产品的需求，提供一站式购买服务。

三、总结与展望

资管新规的出台，使得银行理财处于净值化转型的大背景下，非保本浮动收益的净值化产品逐渐成为银行理财最主要的产品形态。为了平稳的度过转型期，许多银行选择代销他行理财产品来丰富金融产品类型以满足投资者多样化需求，同时赚取代销产品销售手续费，以扩大中间业务收入。江苏银行同样选择了这一方式，在满足投资者丰富多样的投资需求下，积极开展银行理财净值化转型，应对市场和监管的双重要求。从目前代销的产品类型来看，代销产品集中在中低风险的固定收益类产品中，后期随着理财子公司加大对权益类产品的投资布局，江苏银行很有可能加大对更高风险的产品引入，以满足更多投资者的需求。

在选择以代销为主的展业模式外，江苏银行作为全球百强银行没有停止自有理财业务的发展步伐，而是积极筹建理财子公司，扩充本行理财业务。同时江苏银行还推出了直销银行APP，致力于打造线上理财产品超市，以更丰富的产品线满足投资者对流动性、稳健收益的需求，增加投资者粘性，实现客户一站式购买的体验。

欲获取报告全文，请联系我们购买